Главная » Рефераты    
рефераты Разделы рефераты
рефераты
рефераты скачатьГлавная
рефераты скачатьАстрология
рефераты скачатьГеография и экономическая география
рефераты скачатьМеждународные отношения и мировая экономика
рефераты скачатьАстрономия
рефераты скачатьСтроительство
рефераты скачатьСхемотехника
рефераты скачатьФилософия
рефераты скачатьФинансы
рефераты скачатьФотография
рефераты скачатьИскусство
рефераты скачатьЛитература
рефераты скачатьФилософия
рефераты скачатьАстрономия
рефераты скачатьГеография
рефераты скачатьИностранные языки
рефераты скачатьРазное
рефераты скачатьАвиация и космонавтика
рефераты скачатьКриминалистика
рефераты скачатьКриминология
рефераты скачатьКриптология
рефераты
рефераты Информация рефераты
рефераты
рефераты

Рынок ценных бумаг в РБ

Рынок ценных бумаг в РБ

Глава 1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В СИСТЕМЕ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ

1.1. Экономическое содержание рынка ценных бумаг

В экономике рыночного типа широкое развитие получил такой механизм

регулирования экономических процессов, как рынок ценных бумаг. Это

важнейший рыночный перераспределительный механизм финансовых ресурсов,

денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и

населением. Рынок ценных бумаг представляет собой сферу реализации

экономических отношений, выражаемых финансовым капиталом, и является

частью финансового рынка, на котором капиталы аккумулируются, а затем

инвестируются в реальный сектор экономики

Для раскрытия сущности рынка ценных бумаг необходимо рассмотреть его

место и роль в структуре финансового рынка, а также процесс движения

капитала в различных его формах.

Как любой рынок, финансовый рынок складывается из спроса, предложения и

уравновешивающей цены на определенные товары и услуги и сводит покупателей

и продавцов. В экономической литературе финансовый рынок в широком смысле

характеризуется как совокупность рыночных отношений, регулирующих движение

финансовых ресурсов. В узком смысле понятие финансового рынка сводится к

рынку финансовых ресурсов, движение которых опосредуется ценными бумагами.

Однако все существующие трактовки финансового рынка делают акценты на

главной его функции — переливе избытка денежных ресурсов от одних субъектов

к другим в различных отраслях и на разных рынках. Для более глубокого

понимания сущности и определения структуры финансового рынка необходимо

обратиться к истории его развития и формам капитала. Развивающийся реальный

сектор экономики требует формирования определенных финансовых отношений и

институтов. Использование капитала в сфере производства (экономисты его

называют торгово-промышленным капиталом) в форме долговременных

производственных активов создает доход в денежной форме или денежный

капитал. Величина денежного капитала в какой-то момент превышает

потребности производства, и он может быть отдан в ссуду за определенную

плату. Развитие рыночных отношений ведет к росту и концентрации ссудного

капитала в специализированных финансово-кредитных учреждениях и

формированию рын-ка ссудных капиталов. Расширение рынка ссудных капиталов

ведет, в свою очередь, к концентрации и повышению эффективности

инвестиционных проектов в реальном секторе экономики. Происходит процесс

взаимодействия капитала в денежной форме в виде

ссудного капитала, финансовых инвестиций и торгово-промышленного капитала

в форме основного (физического) капитала реальных инвестиций. В результате

появляется финансовый капитал, обладающий чертами как ссудного, так и

реального производительного капитала.

Кругооборот денежного и реального капиталов лежит в основе

функционирования рынка капиталов и формирования финансового рынка. Генезис

финансового капитала ведет к появлению еще одной формы капитала —

фиктивного капитала. Под фиктивным капиталом обычно понимают

аккумулирование денежного капитала путем выпуска и размещения ценных бумаг.

Денежные капиталы отдельных инвесторов объединяются, что подтверждается

соответствующими ценными бумагами, и затем направляются в производство

(позднее и в другие сферы). У эмитента, который выпускает ценные бумаги и

мобилизует таким путем средства, происходит приращение реального капитала

(капитальной стоимости основных и оборотных фондов). Инвестор же

увеличивает свой капитал фиктивно, удостоверяя вложение капитала ценными

бумагами, дающими право на получение дохода. Развитие рынка фиктивного

капитала приводит к тому, что ценные бумаги приобретают собственную

стоимость, способность продаваться и покупаться, то есть становятся

инвестиционным товаром и формируют рынок ценных бумаг. Последний тесно

взаимосвязан с экономическими процессами, протекающими на рынках реального

и денежного капиталов, отражая их объединение, дробление,

перераспределение. Фиктивный капитал — самая подвижная форма капитала,

наиболее чувствительно реагирующая на изменения на рынке ссудного и

денежного капиталов. Вместе с тем самостоятельное движение фиктивного

капитала приводит к значительным колебаниям рыночной стоимости ценных бумаг

и делает их привлекательным товаром для спекулянтов и инвесторов.

Таким образом, структура финансового рынка представляет взаимодействие

трех рынков: рынка капитала, рынка ценных бумаг и денежного (валютного)

рынка. Системообразующим элементом финансового рынка является рынок

капитала (собственного и ссудного), а связующим элементом — рынок ценных

бумаг, который обслуживает другие сегменты финансового рынка. Ценные бумаги

служат краткосрочными платежными средствами на денежном рынке, а также

выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства

на рынке капитала.

Следует отметить, что инструменты рынка ценных бумаг весьма разнообразны

и обслуживают не только финансовый, но практически все рынки (товарный

рынок, рынок ресурсов и т.д.). В то же время рынок ценных бумаг —

самостоятельный рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг.

Таким образом, рынок ценных бумаг можно определить как совокупность

экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также

формы и способы, этого обращения.

Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги, иначе называемые

фондовыми ценностями, фондовыми активами. Отсю-

рефераты Рекомендуем рефератырефераты
     
Рефераты @2011